股市分析:劲嘉股份股东会纪要 劲嘉股份

发布时间:2019-09-06 14:01:43 来源:跟我读研报 关键词:劲嘉股份
劲嘉股份
原文标题:股市分析:劲嘉股份股东会纪要
原文发布时间:2019-06-18 19:00:27
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劲嘉股份

【因味科技产品发布】

2018年9月因味科技成立,11月正式成立小烟项目,2019年取名foogo品牌,随后在4-5月接连参加了深圳、英国和日本的电子烟展会,6月13日正式举办产品发布会,推出Foogo K。

因味科技旗下主要分为四个部门:生产部(由劲嘉科技负责),研发部,销售部,服务部

新产品Foogo K产品:采用扑克牌花牌的元素,外观时尚、年轻。烟嘴部分采用婴儿奶嘴食品级的材质,确保安全和健康。公司在防漏油方面做得比友商更好;烟杆有油量指示窗;另外在公司的气流传感方面可以达到更高精密程度(有专利技术),优化抽吸口感(使烟雾更细)。

总共有5款颜色,金色、极光蓝、深空灰、白色、珊瑚橘(2019年最流行的颜色)。每个烟弹尼古丁含量约0.8mg,大约等于1包烟的用量;电池容量280mA;烟弹有3中口味,烟草、薄荷和芒果。

常规套装:一个烟杆,两个烟弹,售价99元。烟弹补充包:4个烟弹,售价79元。

销售渠道:将在6.18正式在京东开始发售,通过Foogo官方旗舰店以及蒸汽生活旗舰店(淘宝旗舰店暂时尚未批复)。

第二个即将发售的产品Foogo J:全球唯一有AI智能芯片技术专利的电子烟,可以智能识别烟弹,烟民可以自行灌油(也适配CBD烟油),smart pod的芯片则可以自动识别不同烟油,感应烟油的成分,输出不同的功率来达到最优的雾化效果。

产品将共有6款颜色,预计将在19年8月开售,目前价格初步定在199元/套(待定)

公司烟弹内的烟油全部来自于云南中烟的技术研创平台,所以比其他烟油生产商更懂烟民的口味,烟油口感更好。

Q:集团未来发展战略?

公司从烟标发展起家,目前酒包就是20年前烟标的状态,包装附加值不高,名酒系列产品较多,但纸包装整体质量较低,品牌与年轻消费群体也不接轨。公司近期突破了茅台的某款传统酒的包装,预期会在近期有所发布。从包装的结构、形式和内涵等方面都有比较大的突破。

公司选择进入酒包业务,是因为酒包行业体量足够大,并且包装设计的想象空间很丰富。

Q:战略板块划分?

现在烟标仍然是公司业绩的主旋律,未来希望三大板块可以做到三分天下(烟、大包装、新型烟草)。公司原来制定的大包装2-3年的发展任务,很有可能在1-2年就完成。

Q:中烟对烟油和尼古丁耗材的态度?

加热不燃烧烟具国家没有提出专卖制度,但烟弹和烟具是需要配套一起研发的。烟油式电子烟相关的行业标准预计会在年底前到期,相关标准大概率也会届时出台,公司目前出的产品都是完全符合国家标准的。

Q:电子烟线下渠道推广的策略?

在海外市场已经与部分海外经销商取得联系,并且之前因为也有一定的海外渠道的储备,现在产品参展后,有较多经销商已经迫不及待地想成为公司渠道。

FOOGO K国内首发选择在线上渠道销售,并且产品售价很低,公司希望让利消费者,让更多人体验因味的产品。

Q:新型烟草政策何时推出?推出的难点在哪?劲嘉的核心优势在哪?

国外蒸汽类烟要么归烟草或医药规管,经过315晚会后,有望促进电子烟行业走向更健康、更公平的发展轨道。公司对比小型工厂更规范,产品安全健康也更可靠。国外即便在有监管的背景下,还有电子烟巨头能够快速长大。未来国内一定会出台标准和监管,只要这个趋势确定,具体政策落地的时间并不是公司关注的核心。

公司过去进入电子烟行业时还是以低温不燃烧烟具为研究核心,但中烟研究体系内也有蒸汽类烟的研究组,低温不燃烧的受众更多是有健康需求的老烟民,但蒸汽类更多针对年轻群体、非烟民,同样有很大的市场潜力。

Q:Foogo 2C业务是否不具备2C端的基因?未来的经营策略?

因味完全是全新的团队,人员基本全部来自2C行业,有些来自电子烟、手机产业链相关人士,所以因味基因里并没有2B的因素。

Q:因味与嘉玉之间的关系?

首先,小米官方发过推文说不做电子烟,因味科技与小米没有任何关系,也不会借助小米的渠道销售。

嘉玉主要针对2B,主要做生产环节的配套,因味针对2C,公司给了因味充分的自主权,因味与嘉玉是两个完全不同的团队。

未来希望公司能够在2-3年时间内成为新型烟草的第一梯队。

Q:海外市场电子烟如何发力,主要针对哪些市场?

国外电子烟市场比国内发展得更为领先。公司采取开放态度,出口方面可能也会采取灵活的措施,2BC的模式,与具备渠道资源的企业采取一些更灵活的模式(也有可能代工合作)。目前已经达成一些初步合作意向,未来随着产品推出后有望落地。

Q:公司对比电子烟友商有哪些竞争优势?

目前市面上电子烟产品相似度很高,但是Foogo K跟现在市面上的电子烟从基因上就完全不同,①公司有云南中烟独家研制的烟油,口味更加。②产品的线路、方案等其他核心技术都是自主研发,公司也有申请专利,未来产品的创新开发的手段也会更丰富,会推出系列化的产品。所以在核心部件上也有强大实力,可以与友商拉开差距。

现在公司也是在跟友商联合开发市场的阶段,首先提升电子烟普及度,还没有上升到竞争的程度。因味也不选择跟随或者模仿友商,更希望以新技术引领行业。

Q:因味是如何选择电子烟口味的?口味研发由Foogo主导还是云烟?尼古丁盐专利?

每一家公司对口味都有自己的主张和想法,公司希望推出的口味更容易让市场接受,目的在于提升接受度,每天都有专门的工程师在调试口味,目前在调试中的已经有十几种,未来会逐步面市。公司和中烟采取的是联合开发、联合研制的模式,尼古丁盐和尼古丁都是由中烟提供,公司调试口味也需要跑到云南调试,中烟对烟草的把握很强,调香方面的经验也更丰富。

Q:19Q2烟标和大包装的订单增长态势?

19Q2和19全年预期与19Q1增速趋势一致。

传统烟草虽然在2016年有一定下滑,但是中国烟草行业19Q1增长3%,行业重回稳步发展局面,国家制定的总基调也是稳中求进。

Q:烟标市占率是否还有提升空间?

①未来国家烟草局不会批精品烟礼盒等一些新品上市了。所以目前劲嘉已经拿下的新品还在加速上量铺货中,这方面会驱动市占率提升。

②近几年行业内主要是一类烟和二类烟保持较高增长,三四五类烟占比下降。中烟的三产公司产品开发能力较弱,大多只能做三四五类低端烟,而劲嘉则占据了高端烟烟标的高点。

③新品类:劲嘉拿下了很多中支烟的产品,19Q1中支烟增长接近100%。其次细支烟增长30%多,中国的第一包细支烟是劲嘉做的(南京),所以公司在细支烟的市占率也较高。国内第一款爆珠烟,贵烟国酒香也是劲嘉第一个开发的新品爆珠烟。

目前公司市占率只有11%,未来还有很大的提升空间。(作者:调研君)


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